2019 年結

2019年結，總資產+45%, 減持303

又到一年一度既年結(+12月結)，資產+45% 大多是儲蓄上増值，投資亦佔一部分，可見儲蓄是投資之本，沒有儲蓄又如何有本金? 此外cash 中有46%為2.1 % 定存，小弟視為「無風險」投資，不知大家讚不讚同呢? 在小弟仍在學習(下半年略頹廢)和等待過程中不希望現金閒置，因此有大約一半的現金為定存，2020 年初開始利息收成。而投資在2年後，自己的投資知識也增進不小，而非單純的buy and hold，月供和自己分注的實驗也得出結果各有優劣(受條件限制):
自己分注:
彈性買賣、對個股公司近期動態(盈利狀況)了解、注碼較大(一手手vs碎股)......

月供:

固定日期買、碎股問題、注碼自由度大、受升市影響(平均成本上升)i.e. 須配合趨勢........

今年小弟組合新增了多位成員: 34, 303, 1876, 1038 , 12

而自己上年有不少投資錯失: 月供1038 和12 的時機，增持778 時機(犯下重覆買賣大忌)，但事後每一次都上了一課。知識、耐心、紀律、止賺的藝術、運氣等等。

不少朋友得悉小弟有寫blog，都有關注小弟 ，但由於小弟下半年太頹廢(太懶)，2020年其中一個目標是懶人包，和Q&A，小弟嘗試以自身不多的知識+google 解答。

更新自己資產持貨比例(12月)

現時小弟產分佈為:
現金: 67.3%        (當中有46% 為2.1% p.a. 定存)
股票: 23.5%     +4.9%

MPF:  9.2%      +0.92%%(跌轉升)

總投資(連MPF) IRR : +1.749%   (IRR係投資者成績表)
P.S. 股神IRR (年度化回報率) 為+21% !!!!!

股票倉位分佈(及總回報):

0003 煤氣            19.7%                                     +3.99%

0034 九建             11.4%                                     +7.52%

0035 遠東發展      11.8%                                     +12.84%   

0303 Vtech          4.5%                                      +14.3%       (@$75 減持)

0778 置富REIT     26.6%                                      -4.37%

0823 LINK REIT    24.1%                                     +2.55% (已除淨)

1876 百威亞太     3.1%                                       -3.75%


新增月供部分:

1038 CKI 長江基建  3.1%                                      -11.63%

12     恒地              3%                                          -9.8%

YTD(不包括紅股/已獲利利潤):  4.45  %

Watchlist:

0345 維他奶

0435 陽光房地產基金 REITS

0062 載通

0341 大家樂

P.S. 現正學習估值，希望未來能夠大派用場

到回顧2018年年結對2019年預測:

1. 中美貿易戰因素未了期，談判破裂會帶來雙方/全球經濟打擊、談判成功也未必扭轉環球經濟下行趨勢 

到年尾先叫「第一階段完成」2020年1月簽署但仍存在不少變數

2. 英國脫歐Brexit 三月能否如期脫歐，硬脫/軟脫?，對英歐兩面都帶來動盪

結果2019年都未能脫歐，又換政府又大選，1月能否脫歐，定又再拖? 

3. 歐洲國家們既問題如法國黃背心、歐豬們債務問題

法國黃背心未完又到退休政策問題，對馬克龍掌政一大考驗

4. 石油輸出國面對油價波動
沙特油廠受襲，油價曾波動，影響沙特阿美下調市值國內上市
https://www.bbc.com/zhongwen/trad/business-50460631

5. 全球經濟放緩風險   個人認為機會較大
風險仍未解除，需每季留意數據變化，2020年中國GDP 已變為「保6/5」，但再一個3年/5年/10年呢，這是一個很大的挑戰。

***黑天鵝事件: 香港修例風波，2018年年結完全料不及，就安心偷食緋聞不久出現。

小弟對2020年觀望:
繼續學習(特別估值)，在能夠估值前不會有多增持動作，偏向減持為主，維持「無風險」投資比例，平衡風險。

1.中美貿易戰未完，但和歷史的貿易戰比較(可參考日本和美國90年代貿易戰)，有不少異同之處
https://www.bbc.com/zhongwen/trad/business-43595219
https://beyondnews852.com/20180328/38376/
而2020年有多項變數: 美國近總統大選(Trump Trump 動作會有所改變)，Trump Trump rump Trump 較大可能「第一階段」達成及在大選前應對手法口風較溫和，以維持道指、標普500 和納指都創新高，大選日期在11月3日。變相中國有時間喘息及應對，而在之後會否有「第二/第三階段」仍是未知之數
簡單來說: 貿易戰未結束

2. 英國脫歐
在大選後，保守黨大獲全勝，無疑對支持脫歐的首相有一枝強心針，1月尾能否完成脫歐? 仍要看議會是否通過脫歐議案

3. 世界多國示威浪潮
法國亂局，一波未平一波又起的退休政策問題，引發大規模示威及大罷工
蘇丹、印尼、伊拉克、智利、黎巴嫩 等反政府示威
https://www.hk01.com/01%E8%A7%80%E9%BB%9E/388689/%E5%90%84%E5%9C%B0%E5%87%BA%E7%8F%BE%E6%8A%97%E7%88%AD%E6%B5%AA%E6%BD%AE-%E4%B8%96%E7%95%8C%E6%AD%A3%E9%99%B7%E7%A4%BA%E5%A8%81%E4%B9%8B%E5%B9%B4

香港修例風波，對小弟來說是本年最大的黑天鵝，而最令小弟心寒的是謠言，以前人類社會會因資訊不對稱、不流通和無知而引起很多謠言，而現今教育程度提升及資訊流通卻令謠言變得更流通，智能手機和網絡成為謠言工具。「謠言止於智者」，也許社會欠缺的是智者吧、一位(多位)能夠解決亂局的智者。

對於2020年能平息亂局的可能，小弟不太樂觀，特別在經濟問題數據開始浮現，2020年首兩季經濟數據並不樂觀。

11月結，34,823 除淨

11月結，34,823除淨

更新自己資產持貨比例

現時小弟產分佈為:
現金: 63.1%               (當中有50% 為2.1% p.a. 定存)
股票: 28.1%     +3.81% (回暖)

MPF:  8.8%      -3.1%(跌幅收窄)

總投資(連MPF) IRR : +0.06%   (IRR係投資者成績表)
P.S. 股神IRR (年度化回報率) 為+21% !!!!!

股票倉位分佈(及總回報):

0003 煤氣            16.8%                                     +1.99%

0034 九建             9.5%                                      +6.2% (已除淨)

0035 遠東發展      11.1%                                     +7.05%

0303 Vtech          11.4%                                      +12.3%

0778 置富REIT     22.9%                                      -4.37%

0823 LINK REIT    20.3%                                          -2.09% (已除淨)

1876 百威亞太     2.9%                                        +2.1%


新增月供部分:

1038 CKI 長江基建  2.5%                                      -15.45%

12     恒地              2.6%                                      -11.18%

YTD(不包括紅股/已獲利利潤):    4.85%

Watchlist:

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P.S. 現正學習估值，希望未來能夠大派用場

10月結，組合回暖，3, 35 派息

10月結，組合回暖

和9月的預測一樣。小弟亦不看好2019第3/4 季，以及2020上半年，因數據未完全反映負面影響。因此未來以持有為主，並等候大調整折讓增持。

更新自己資產持貨比例

現時小弟產分佈為:
現金: 62.5%               (當中有45% 為2.1% p.a. 定存)
股票: 28.9%     +2.2% (回暖)

MPF:  8.6%      -3.37%(跌幅收窄)

總投資(連MPF) IRR : +0.91%   (IRR係投資者成績表)
P.S. 股神IRR (年度化回報率) 為+21% !!!!!

股票倉位分佈(及總回報):

0003 煤氣            17.2%                                     +4% (已派息)

0034 九建             9.5%                                      +6.2%

0035 遠東發展      10.1%                                     +0.8% (已派息)

0303 Vtech          10.4%                                      +23%

0778 置富REIT     22.8%                                      -6.7%

0823 LINK REIT    22%                                          +4.4%

1876 百威亞太     2.9%                                        +4.8%


新增月供部分:

1038 CKI 長江基建  2.5%                                      -9.8%

12     恒地              2.5%                                      -9.3%

YTD(不包括紅股/已獲利利潤):    4.8%

Watchlist:

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P.S. 現正學習估值，希望未來能夠大派用場

9月結，煩惱之月

9月結，煩惱之月

本月是煩惱之月，並不是因組合漲跌，而是因自己進步動力減弱，處於頹廢狀態。一方面在投資上暫時沒有太大理會，一方面在無所事事。難以接如此頹廢的自己，希望儘快擺脫頹勢，重新上路。本月主要減持和抽新股為主(還有除淨)，而且10月也是派息月，而且自己開始對持股再重新估值，因應局勢而減持了Vtech。而作出新嘗試，抽了百威亞太這大型酒業公司

對於香港困局，真的難以估量影響。小弟亦不看好2019第3/4 季，以及2020上半年，因數據未完全反映負面影響。因此未來以持有為主，並等候大調整折讓增持。

更新自己資產持貨比例

現時小弟產分佈為:
現金: 64%               (當中有41% 為2.1% p.a. 定存)
股票: 30%     -1.43% (跌幅收窄)

MPF:  6%        -6.4%

總投資(連MPF) IRR : -1.31%   (IRR係投資者成績表)
P.S. 股神IRR (年度化回報率) 為+21% !!!!!

股票倉位分佈(及總回報):

0003 煤氣            17.2%                                     +3.65% (已除淨)

0034 九建             9.5%                                      +0.4%

0035 遠東發展      10.1%                                     -4.3% (已除淨)

0303 Vtech          10.4%                                      +8.75% (減持)

0778 置富REIT     22.8%                                      -8.89%

0823 LINK REIT    22%                                          +5.59%

1876 百威亞太     2.9% (NEW!!)                           +3.2%


新增月供部分:

1038 CKI 長江基建  2.5%                                      -15.5%

12     恒地              2.5%                                      -15.5%

YTD(不包括紅股/已獲利利潤):    4.8%

Watchlist:

0345 維他奶

0435 陽光房地產基金 REITS

0062 載通

0341 大家樂

P.S. 現正學習估值，希望未來能夠大派用場

八月結，778派息，報喜亦報憂，組合見紅

八月結，778派息，報喜亦報憂，組合見紅

更新自己資產持貨比例

現時小弟產分佈為:
現金: 58.4%               (當中有43% 為2.1% p.a. 定存)
股票: 33.6%     -1.43% (因本月地產股下跌加上資產配置)

MPF:  8%        -8.2% (近期市況大波動)

總投資(連MPF) IRR : -2.77%   (IRR係投資者成績表)
P.S. 股神IRR (年度化回報率) 為+21% !!!!!

股票倉位分佈(及總回報):

0003 煤氣            15.5%                                     +2.71%

0034 九建             8.6%                                      -0.01%

0035 遠東發展      9.8%                                      +1.16%

0303 Vtech          20.1%                                      -2.77%

0778 置富REIT     20.9%   (減持至5手)                  -8.6% (本月派息)

0823 LINK REIT    20.4%                                      +7.43%


新增月供部分:

1038 CKI 長江基建  2.3%                                      -16.4%

12     恒地              2.3%                                      -14.6%

388    港交所          0%  (已沽出)

YTD(以市值):    6.97%

YTD(以成本)   : 6.72%

Watchlist:

0345 維他奶

0435 陽光房地產基金 REITS

0062 載通

0341 大家樂

P.S. 現正學習估值，希望未來能夠大派用場

經歷年多獲利的日子，今個月終於見紅，亦是考驗自己作為投資者的時刻。在少有見紅的情況下，感覺很微妙 : 一方面切身了解到人類止損的心理反應(因正在體驗中)，另一方面又違反人性地反省自身及分析組合。現時策略是繼續持有，因基本面變化不太大，加上倉位不重，進可攻退可守。保留現金作下一次跌市的子彈。

上一次有見紅的時候已經一年多前了，每一次增持/減持都學到不少東西。月供部隊慘不忍睹，還是一手手買更好。沽出港交所、減持778為倉位減磅，不過企業基本面變化不大，主要受經濟大環境及香港政治事件影響，而大多都經歷比現時更惡劣的環境，因此都安心持有並找機會增持。

作為記錄，報喜亦報憂係我既原則，對自身有極大考驗和反省，並作出改進。

七月結，增持778，303派息，學會抽離和平常心別被情緒衝昏頭腦

長話短說，近期發生很多不愉快的事件，引起極大的爭議甚至情緒上的影響，不安、恐懼、憤怒、無奈......等等負面情緒。小弟家中也無法幸免，幸好最後能冷靜下來再觀望整個事件，因這事件而傷及感情是十分不值的。負面情緒如瘟疫很容易透過媒體傳染給公眾，尤其在不同階層、年齡層、價值觀、角色上引起的衝突需非常小心。

抱歉在雲地兄blog中佔據一些位置發表意見，同時亦感謝風兄的理性討論帶給我的看法和反思。但當小弟對事件愈深入，發現雙方仇恨、煽動性的言論、資訊不停地在互聯網、大眾傳媒和社交平台傳播。希望大家也不要被情緒衝昏頭腦，以冷靜理性角度思考。(和投資十分相似，特別在市況波動時)

而小弟也曾被龐大負面的資料壓得透不過氣，因此學會抽離(不等於莫不關心/不表達意見)而是讓自己腦袋放空，思路更為清晰。

更新自己資產持貨比例

現時小弟產分佈為:
現金: 58.6%               (當中有50% 為2.1% p.a. 定存)
股票: 33.3%      +6.56% (因本月地產股下跌加上資產配置)

MPF:  8.1%        -0.5% (近期市況波動)

總投資(連MPF) IRR : +4.89%   (NEW!!! IRR係投資者成績表)
P.S. 股神IRR (年度化回報率) 為+21% !!!!!

股票倉位分佈(及總回報):

0003 煤氣            17.7%                                     +17.36%

0035 遠東發展     10.4%                                      +5.4%

0303 Vtech          16%                                         +7.68%(本月派息)

0778 置富REIT     28.5%   (增持5手)                     -0.21% (成績表麻麻)

0823 LINK REIT    21.1%                                      +11.46%

新增月供部分:

1038 CKI 長江基建  2.6%                                      -4.22%

12     恒地              2.6%                                      -5.1%

388    港交所          1.1%                                      -0.1%

YTD(以市值):    6.27%

YTD(以成本)   : 6.35%

Watchlist:

0345 維他奶

0435 陽光房地產基金 REITS

0062 載通

0034 九建

0341 大家樂

778 雖然成績表麻麻，加上零售數據轉差。個人認為是周期性的，因此增持了， 特別在全球經濟增長放緩。香港又沒有跟隨美國減息(香港銀行大把港幣)，加注少少係REITS。

但是我又犯下錯誤了，5手當中有3手並沒有嚴格守買入規則，再一次受心理因素影響了!

而美國在公布減息，市場似乎已消化及反應了，指數沒有多大刺激。(有點不合理)

使小弟有一部份擔憂，特別在市場行情反應不正常，更要小心。

找數第一擊，分享自己既閱讀清單

自畢業開始至今兩年多，慢慢養成了閱讀習慣，因為實在找不到睇書既壞處。自己每一本書至少睇兩次，一次速讀，一次仔細讀找重點/得著並抄在筆記中，效果十分顯著。因此自有一本精華筆記天書，而且個人不太建議買書，除非是知識量極為巨大難以濃縮。否則很容易讀一次會忘記並浪費空間儲存書籍，公共圖書館借書是免費的(我們有交稅)而且有圖書預約功能(非常好用)，借書可以迫使你在借閱的限期前讀完並完成抄錄，令人沒有藉口拖延。

而小弟閱讀清單以投資/經濟類和個人興趣類為主，經濟類書很重要，一些基本經濟知識如:宏觀經濟結構、何謂金錢、以往經濟歷史等等。而很多是心法類的書籍，因投資其中一大極重要因素是心理素質，沒有心理素質即使有極多資金、極好的策略也是徙然，最後會敗給自己(如追高/恐慌性拋售)。而技術類不宜太早學，因實在有太多門派，而且不是每一個都適用。

(以下書籍大部分香港各大圖書館有借)
投資/經濟類:  (按時間先後次序，及5粒*最推薦，1粒為一般)

1.<< 為何國家會破產>>  *                          (講人類歷史上國家破產的因由)
2.<<靠自己 第一次買股票就賺錢>> ***   (雖然書名好標題黨，但包含股市基礎知識)
3.<<賺錢之神訓練班 最強炒股法則>> ** (也是標題黨，不過以心法為主，有部分可取地方需過濾)
4.<<完全圖解巴菲特投資功略>> ***** (小弟第一本關於巴老價值投資的書籍，由Lihkg 既巴打推介由淺入深講解及易上手)
5.<<Rich Dad's Who Took My Money>> ***** (窮爸爸富爸爸系列，以富人角度看金錢理財以及為何每一個人都應投資)
6.<<漫步華爾街>> ***** (比較理論性，介紹磐石理論、空中樓閣理論、博傻理論，以及基礎分析的盲點、 beta風險系數、展望理論......)
7. <<葛林斯班的泡沫>>  **  (講述1987-2008年擔任聯儲局犯錯而引發的經濟危機，由1987年崩盤到2008年金融海嘯後的QE等罪證)
8. <<All About Commodities>> ***  (實物期貨的入門知識，各種影響供求價格的因素如Substitute, complementary goods, consumer reference / Seasonal.......)
9.<<金錢的真相>> **** (何謂金錢/貨幣，貨幣運作、價值，當年美金的金本位....)
10.<<葛林斯班的非理性繁榮>> ****  (講述一些經濟市場理論如回饋理論、效率市場理論.....)
11.<<看新聞做投資 當自己的分析師>>***** (極力推薦的一本以期油、黃金期貨、股票市場等作為例子，講述如何合理地分析預測經濟市場，指出一般人忽略的因素如季節性、成本下限、錯誤的邏輯、大行的利益衝突等等)
12.<<現金流為王>> + <<現金流為王2>> ***** (Starman 兄的著作，包含他的投資系統及營商方法，強烈推薦)
13.<<窮查理的投資哲學與選股金律>> ***** (一本價值投資者的作法講述巴菲特拍擋芒格的投資理念)
14.<<一個投機者的告白>> 閱讀中

<<Intelligent Investor>>  已買待讀  (被譽為價值投者的聖經，巴菲特啟蒙書本之一)

心理類
1.<< 圖解非常心理學>> *   (基礎心理學書本)
2.<<新君王論1,3,4,5>> ***  (時事評論員蔡子強先生著作，包含時事分析、(危機)管理學、期望管理)
3.<<心理定律>> ***  (多種心理理論/效應及實驗)
4.<<快思慢想>>***** (心理學書籍，講到人類的止損心理、人腦的雙系統、偏見、賭博和機率心理......小弟家藏一本，是一本好書)

博奕論/賽局理論(Game Theory)
1.<<你就是博奕高手 選擇決定成敗>> ****
2.<<賽局理論圖解>> ****
3.<<嬴得輕鬆的博奕法則>> ****
不簡介了，博奕論當中囚徒困境和納什平衡都非常適用在市場經濟分析上，值得一學

個人興趣類
1.<<決斷的演說>> ***** (以Computer Science解決人類多個難題，如以排除法的逆向演說法解決選擇時的難題)


書包含人類精神思想智慧經驗的結晶，值得大家培養閱讀習慣。假如大家也有什麼好書推介不妨在留言中推薦給小弟 =]

談談近期發生的事，以及繼續欠下巨(blog)債

近日香港發生了好多令震驚、憤怒既大事，連一直沉默既小弟父母都忍不住發聲。一郡白衣人無差別群毆市民，更傳出消息使22號元朗、屯門一帶成為空城，人心惶惶。更使小弟憤怒的是政府對是次事件回應一如以往的錄音機，令人失望。

本篇不特別談論事件詳情，因各大媒體也公布很多資料，各位也有各自的取態。而小弟也無意要說服任何不同立場的朋友，希望不會引起罵戰，但可交換意見。本篇小弟是想表達政府(面對媒體)處理手法問題，因為大部分都集中在警方這個磨心身上，而比較忽略政府在多次記者會上煽風點火，由6月初第一次近百萬人遊行到近日記會和新聞稿，不斷引爆民恕各民憤。

前者針對政權，後者針對平民，政府新聞處居然將兩者混為一談，這是徹頭徹尾的偷換概念。

元朗發生的事，屬於 (1) 無差別襲擊，完全針對平民；(2) 遇襲者完全沒有攻擊性，包括老弱婦孺；(3) 維持時間長達數小時，屬連續、反覆出現的攻擊；(4) 目的是製造公眾無論在任何地方都對個人安全產生的恐慌。上環，(1)-(4) 都沒有出現。

假如元朗案在世界任何其他地方出現，定義上，這都是一場Terrorist Attack，領袖會定性，嚴查，做一切可做的穩定人心。

政府、警方，卻將之與政治事件混淆；處理元朗的態度，僅視之為有人受傷的私人糾紛。

沒有想過認識的政府中人，會變得這樣。

以上轉載自

堅離地城：沈旭暉國際生活台 Simon's Glos World

https://www.facebook.com/shensimon/posts/2599196560114478

在近幾個月以來，是對政府一個極大的考驗，會成為管治危機? 還是以政治智慧轉危為機? 在現時形勢及多次的記招，小弟認為危大於機很多。政府態度好像當市民是盲/傻，以往的和理非非只換來語言偽術、偷換概念、雙重標準/搬龍門等低級技倆。如今在無辜市民捲入重大暴力事故中，仍繼續使用這些技倆，連最簡單直接安撫市民的情緒也未能做到，將責任推卸給警方。特首，你如何叫市民給予警方信心?你如何叫元朗市民/商戶安心生活?

這無疑是一個公關災難，不，是 公 關 核 災 難。

同場加映: 災難管理學    概念源自蔡子強的<<新君王論V>>

當發生危機/災難時，領袖的處理手法必須要快

1. 必須第一時間與民眾溝通 (即使是被認為做show,事後有沒有高官探望傷者/落區視察?)

2. 必須籌備應對方案 (在事件過後謠傳22號又再發生，令元朗、屯門成為空城、警方有沒有部署? 假如警力集中在元朗保護市民而示威者在其他區衝擊，必定不得民心。) 但這次政府沒有任何方案，任由元朗、屯門成為空城，警局形同虛設。

3. 危機管理的最大竅門，便是反應，一定要快。在事後執法行動/記者會時資料欠奉，反應慢半拍。

4.在重大危機中，人心惶惶之際，縱使只有心理而非實際的幫助，最低限度不讓恐慌和謠言如瘟疫擴散，是非常重要的危機處理。

而這次政府又白白錯失了一次轉危為機的機會。

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自從愈來愈多朋友留意到小弟投資組合同個blog 既存在，打算分享自己booklist 同整個懶人包/ investment 1001，唉~欠落既blog 債愈來愈多，雖然blog債纏身不過小弟會慢慢清的。

6月結

更新自己資產持貨比例

現時小弟產分佈為:
現金: 56.1%                (有36% 為2.1% p.a. 定存)
股票: 35.8%   +10.02% (因本月中開始回升了及派息和紅股)

MPF: 8.1%     -0.52% (轉換基金決定正確，快有正回報)

總投資(連MPF) ROI: +7.48%
P.S. 股神ROI(年度化回報率) 為+21% !!!!!

股票倉位分佈(及總回報):

0003 煤氣            22.5%                                       +15.27%

0035 遠東發展     16.9%                                       +2.18%

0303 Vtech          20.5%                                       +3.33%

0778 置富REIT     6.3%   (未來大機會增持)            +16.9% (不斷挑戰新高= =)

0823 LINK REIT    28.2%  (増持少量)                     +15.27%(倉位調整除，除淨日對股價零影響 .0. )

新增月供部分:

1038 CKI 長江基建  2.3%                                      +0.74%

12     恒地              2.3%                                      +1.35%

388    港交所          1%                                         +6.14%

YTD(以本利和): 6.61%
YTD(以成本)   : 7.22%


Watchlist:

0345 維他奶

0435 陽光房地產基金 REITS

0062 載通

0034 九建

0341 大家樂

本月以最後一個交易日結算，資產繼續平穩増長，煤氣和領展都有倉位調整。領展、遠東都出了業績，成績表算是不錯，又可以bookmark 派息日期。(不得不說領展除淨日對股價零影響，反升了一點，非常厲害)而小弟亦一直觀察二線既置富REIT，但一直在歷史高位徘徊。
G20 峰會今日開始，希望會為困局/死局(?)帶來突破。
近日睇左本<<看新聞做投資 當自己的分析師>>，個人頗為推薦，尢其是在香港的公共圖書館就能借到。誰說圖書館冇好書?仲要係免費(我們有交稅的)既社會資源。近期亦在看<<窮查理的投資哲學與選股金律>>和Starman 兄的<<現金流為王>>，在各大香港公共圖書館有借(要好好善用預約服務(笑))。
P.S. 閱讀係我自畢業後其中一個最中意既興趣，僅次於運動及朋友社交。希望未來可在blog中逐一分享(又欠下blog債，唯有慢慢還)

閱讀有感

本來想談談逃犯條例爭議，但心中疑問跟不安仍未完全釋除。於是乎繼續研究投資及香港市場未來既發展，逃犯條例所帶來的影響。有大鱷/沽空機構說會引起撤資潮、移民潮等等。

而就在6月11和12日，遊行和抗爭活動期間，我發現了兩則新聞

主席施銘倫減持太古B 套現1985萬
https://m.mingpao.com/fin/daily2.php?node=1560453356333&issue=20190614

逃犯條例：外媒指有香港富豪撤資 1億美元轉新加坡

https://hk.news.yahoo.com/%E9%80%83%E7%8A%AF%E6%A2%9D%E4%BE%8B-%E5%A4%96%E5%AA%92%E6%8C%87%E6%9C%89%E9%A6%99%E6%B8%AF%E5%AF%8C%E8%B1%AA%E6%92%A4%E8%B3%87-1%E5%84%84%E7%BE%8E%E5%85%83%E8%BD%89%E5%BE%80%E6%96%B0%E5%8A%A0%E5%9D%A1-142338845.html

一開始時是有擔憂的感覺，因為一旦撤外資，對香港無疑是一大打擊，不論是股樓債。特別在事情急劇變化中，使不少人都擔憂香港未來。但之後我再三思量後，其實對撤資一說有所想法:

1. 大鱷/沽空機構說法是否可信? 因為他們正正靠唱淡/狙擊來套利/獲利，立場和利益有衝突之嫌。

2.即使撤資，也有規模之分:全面撤資?部分撤資?撤資速度? 單單以上面減持股票和撤走1億USD 也只是佔外資一小部分，而且以上新聞未必是撤資，可以是投資操作/資產配置。

3.切身處地，假設自己是富豪/外國企業，會作出什麼行動?

經過以上3個想法，我得出既結果是會對香港出現有限度的經濟影響，始終香港的稅務優勢，交通、競爭力等都在全球前列，但經過逃犯條例爭議後，使外企對香港持較審慎態度。至於全面撤資反而可能性不大，只要香港沒有重大災難(公關災難應該不算，因香港常有)/結構問題，如加稅或不利商界/投資者的措施等。(本次逃犯條例9項商業罪行豁免:包括逃稅)
部分撤資/地區性資產配置改變個人認為較可能和合理。

為什麼會有以上分析，因近日看了本<<看新聞做投資 當自己的分析師>>，提及在投資上需要對不同訊息作分析，並且找出和輿論大眾認知矛盾的地方，才能夠快人一步掌握大市/宏觀經濟去向，不論對短、中、長期投資都有很大幫助。

在未來28/29日G20峰會和其後的習特會又是一個重點關注，而市場在今天25日出現一間私募基金 中金國瑞 倒閉(達9.4億人民幣)，加上美國法院發現有中資銀行有違北韓制裁而影響內銀股下跌(招行跌一成)，而HSI 也下跌約400點。這些都不利談判情況，甚至有可疑之處，特別在發生時機上太巧合。
美國方面:
FED 減息: 刺激美股創新高，道指和S&P500 都創新高
美國和伊朗刺激油價，個人反而認為是美國展示對中東影響力
這些都有利談判，而特朗普亦同時希望爭取連任

在今天HSI 情況有一部分因不利消息特別是內銀，而且上星期大市上升後的止賺，投資者對後市特別G20峰會態度審慎。個人也對G20會議後習特會不太樂觀，中方立場雖持積極但仍然強硬態度，如一些分析指出大機會重新談判但不大機會達成協議。

個人看七月HSI 會大約27500 或以下位置 (為何要作這個預測，因為可以強迫自己分析和記錄，方便未來回顧及檢討/改善)

P.S. 金價6月至今上升10%，需查證是供求還是避險情緒帶動

5月結，買貨月

更新自己資產持貨比例

現時小弟產分佈為:
現金: 70.7%   (有24% 為2.1% p.a. 定存)
股票: 21.7%   +5.43 (因倉位調整及除淨而總回報下跌)

MPF: 7.6%     -5.02% (轉了恒指基金，當ETF咁長線供)

總投資(連MPF) IRR : +3.09%   (NEW!!! IRR係投資者成績表)
P.S. 股神IRR (年度化回報率) 為+21% !!!!!

股票倉位分佈(及總回報):

0003 煤氣            27.4% (增持1手)                      +8.86% (因倉位調整及除淨而總回報下跌)

0035 遠東發展     20.7%   (增持4手)                     -4.04% (會在下面解釋自己不足之處)

0303 Vtech          24.5%    (持4手)                       -5.25% (同上)

0778 置富REIT     11.8%   (未來大機會增持)          +11.8% (因倉位調整而總回報下跌)

0823 LINK REIT    16.2%  (現價略高，繼續持有)    +38.67% (非常厲害，倉位調整也不大影響總回報)

新增月供部分:

1038 CKI 長江基建  1.4%                                      -2.37%

12     恒地              1.3%                                      -16.36% (因除淨而總回報下跌)

388    港交所          0.6%                                      -4.04%

YTD: 7.75%

在中美談判突然轉勢下，港股5月跌過2000點，小弟亦開始進行小買賣，0035 及0303 都錄得負回報，特別303 Vtech 業績收益比上年少17%而不斷被大行唱淡，因而不斷下行。而0035 則在本月在特朗普出招前入了兩手，都違犯了自己定下的買賣規則，當時消息出現前曾受媒體影響，指大市會持續好轉而心急買入，以致有如此虧損。而在月尾大市有連續大幅調整時，亦重覆買入(0035 在3.62/3.53/3.49/3.48)(0303 在同日以65.9/65.7 買入)，雖然金額不大，但自知自己心態及手法有錯，需多加反省。這次讓我學到嚴守紀律及定下買賣次數規則等。

此外小弟加入IRR 及各項目回報等警剔自己，未來發展會參與朋友的程式交易(FX)、學習期油、估價、以及研究摃杆(如摃杆產品/低息借貸 如稅貸等)

終於比我等到LA !!! 5月第一次入貨

更新自己資產持貨比例

現時小弟產分佈為:
現金: 78.2%   {有24% 為2.1% p.a. 定存}
股票: 14.5%
MPF: 7.3%


股票倉位分佈:

0003 煤氣            23.7%

0035 遠東發展     24.9%   (增持2手)

0303 Vtech          16%      (NEW!)

0778 置富REIT     11.8%

0823 LINK REIT   23.7%

新增月供部分:

1038 CKI 長江基建

12     新地

388    港交所

在中美談判突然轉勢下，港股一星期即跌過千點，0003,0778,0823 依然硬淨，未有增持打算
小弟亦借機入了些貨:0035 及0303，Vtech 這公司是主要做電子玩具/通訊產品的國際性公司，見其股價因盈警及貿易戰跌至近期低位使其股息率抽升至9%以上，因此小注買入，未來也會在blog 詳細分析(不負責任系列XD)其優劣之處亦分享小弟將在這股損失/獲利的結果。

是次只是小手買入，但也新增了月供部分，以避免太多閒置現金(保持合理水平)，加了我長遠看好的公司:1038, 12, 388
1038:
小弟現時就職公司所附屬的集團，其業務很多分散在其他國家(英新澳)的公共業務如水務、電網、燃氣等，因此可視為國際公用股。可以對沖本地股票的風險

12:
其實小弟看好未來香港地產，需求的強勁會繼續支持房地產既公司，而恒地是小弟認為對股東較慷慨既公司

388:
作為每日數以千億計的交易，交易所長遠地來說有難以取代的地位，即使回歸/科技進步，反而成為交易所增加交易及降低成本的作用。亦分散小弟以房地產為核心的組合既風險。

四月月結!增持0035

更新自己資產持貨比例

現時小弟產分佈為:
現金: 81.6%   {有20% 為2.1% p.a. 定存}
股票: 11% (總回報繼續有+24%)
MPF: 7.4%   (-3.2% 終於再次追回，要多學學雲地兄MPF投資法，以保守基金收窄差距)


股票倉位分佈:

0003 煤氣            31%   {+32%}

0035 遠東發展     22.3%      {+7.18%} 看了近期較低位置增持了一手

0778 置富REIT     15.2%   {+11.8%}

0823 LINK REIT    31.5%    {+38%}

繼續由火箭領展帶動!

四月依然強勢，相反個人比較頹廢，一邊煩惱未來career方向、一邊計算自己未來現金流、亦一邊hea 時間把TO DO LIST 拋諸腦後= = {大家千萬不要學我}。亦沒有投入時間分析新聞市場動向，只是除了中港美市場向好、脫歐膠著、中美可能達成協議......

不過五一黃金周，欠缺北水既港股成交立即由around 1000億跌至600多億，可想而知北水佔市場一定比例。

日本換年號，新天皇登基，休市十天:大家都好關注此舉帶來既影響，連強積金也暫停日本基金交易。大家又可以拭目以待啦!

遠東發展 [非專業]分析

隔左好耐，終於的起心肝寫番篇不負責任分析文講下自己既持倉，遠東發展。點解唔講煤氣、領展、置富? 太多師兄前輩已經分析過，輕輕google一下就找到。

遠東發展是我在上一年發現既股票，在財經新聞輕輕一提既一間老牌香港公司，在1972年有「亞視之父」之稱的邱德根先生創立，主要業務為物業發展及投資、酒店營運、停車場營運及財務管理。

業務回顧：
集團物業分部包括物業投資及物業發展。

物業投資包括主要位於香港、中國內地及澳洲之零售及辦公樓宇投資。
集團擁有一個多元化之住宅物業發展項目組合，項目遍佈澳洲、中國內地、香港、新加坡、馬來西亞及英國。為在多個市場開發物業，集團已於該等市場各自成立實力雄厚之當地團隊。採取分區策略亦使集團可善用不同市場之不同物業週期所帶來之優勢，令集團發展項目享有較低土地成本基礎。集團大部分物業發展項目皆側重於大眾住宅市場，日漸富裕之中產階層令集團可從該市場受惠。

Copy and paste 完佢既核心業務{Aastock 有更詳盡既介紹}，大致可以理解為亞太、歐洲和大洋洲既房地產物業，並以經營收租/買賣為主，因此有很強既現金流。










以上係由2000年至現在既股價變動{from google}，可見作為老牌公司，股價並不起眼，但1972年已上市既公司仍捱過80/90年代/2003/2008年既金融危機並依然健在既公司不多，可見其公司既抗壓能力。



再看看它近年派息紀錄，可見它派息不斷成長，事實由2000年到現在也一直派息，未有停止過。
根據小弟不準確既計算:
年份:    2003  2007 2009   2015   2016   2018   
派息:     0.02   0.12   0.03   0.16   0.16    0.22
息率%:   1.6    3.1     1.6     4.8      5.9     6.36   

以上計算有若干誤差大約+-1%，但亦選了經濟差既年份和近期作比較，即使03/09年 仍派出1.6%既股息，個人認為這相當可靠，惟獨其業務分佈世界難以觀察。

其持股既大股東為Sumptuous Assets Limited(45.80%)即是邱氏家族既資產公司，因此需要留意其動作以免股價波動/造成損失。

因此可以總結我持有既原因:
1. 老牌公司而又經得起風浪[由80年代到現在發生過既經濟危機]
2. 強勁現金流業務
3. 不過分集中資產{分散風險}
4. 具成長穩定既派息

最後，基本面好既公司亦需要在好既買入價、在安全邊際/價格低估情況下買入才能更好地獲利。每人對估值買入價計算不同，小弟也不多作評論。

三月月結!

終於工作最忙及辛苦的時期過了，可以好好寫一下blog!

更新自己資產持貨比例

現時小弟產分佈為:
現金: 73%   {有25% 為2.1% p.a. 定存}
股票: 20% (總回報不錯有+24%)
MPF: 7%   (-4% 終於追回一點，要多學學雲地兄MPF投資法，暫時以保守基金等機會)


股票倉位分佈:

0003 煤氣            33%   {+31%}

0035 遠東發展     18%      {+10%}

0778 置富REIT     16.5%   {+12.66%}

0823 LINK REIT    32.5%    {+33%}

繼續由兩大火車頭帶動!6月又有煤氣紅股了!

上月中估算既大市走向非常準確地全部落空，因為我是偏淡心態看3月市況。

結果連股票新高，HSI 重上29000 水平，連帶組合也破新高。

但未有什麼重大經濟利好消息，甚至出現3年期和10年前債息倒掛，即是資金從長債流入短債，被視為經濟衰退先兆。個人就認為這現象於一年前也出現，長債息下跌，短債息升，經濟周期要來始終會來，個人可以做的只有作資金準備。

大市分析方面，雖然中美貿易戰新聞愈來愈少/淡化，但中美雙方仍未達成任何協議，趨向和解方向，讓我們繼續觀望吧。

近期大新聞是歐洲英國脫歐，硬/軟脫對歐盟甚或英國既正/負面影響是難以估計。

老實說，個人認為這是一場大鬧劇，外人看起來像英國投票後反口。當然，當中一有更深入的問題如政府提供既時間太倉卒、提供選項太少等等。

英国去留欧盟公投
英国应该保留欧盟成员国身份还是脱离欧盟？
地点	英国  直布罗陀
结果 票数 % 脱离 17,410,742 51.89% 留下 16,141,241 48.11% 有效票 33,551,983 99.92% 无效或空白票 25,359 0.08% 总票数 33,577,342 100.00% 已登记选民/投票率 46,500,001 72.21%

當中不同地區的政治取態所引發的影響是後話，但52% v.s. 48% 是一個非常敏感的比例，其實也相差了126多萬人，但72.21% 投票率代表有1800多萬登記選民並未投票，即是足以推翻任意一邊結果。事實說明大家要好好運用投票權。

和我們有什麼關係呢?英鎊大幅下挫，跌至10算，一些擁有英國資產/業務的公司當然受很大影響了!所以大家不妨看看你們持股的公司有沒有英國資產，而影響又有多大呢，這樣也有利我們做投資策略準備。

新一年有個好開始!

更新自己資產持貨比例

現時小弟產分佈為:
現金: 73%   {有25% 為2.1% p.a. 定存}
股票: 20.3% (總回報不錯有+16%)
MPF: 6.7%   (-5.13% 仍然表現最差= =)


股票倉位分佈:

0003 煤氣            32.8%   {+22.2%}

0035 遠東發展     18%      {+1.76%}

0778 置富REIT     16.6%   {+4.52%}

0823 LINK REIT    32.6%    {+25.6%}


近期比較繁忙，未能出文章分析遠東發展。希望未來有時間寫。
MPF 表現最差{D 錢比我自己投資仲好= =} 但正縮減虧損，希望見到轉虧為盈。

大市分析方面，雖然中美暫時既緩和跡象為市場帶來正面影響，但中美雙方仍未達成任何協議{基本上目前為止仍在談判/嘴炮}，加上環球經濟增長放緩{中國由保8保7變成保6}也為未來後市帶來壓力。

歐洲英國脫歐，硬/軟脫對歐盟甚或英國既正/負面影響是難以估計

順帶一提，脫歐談判和中美談判都在3月進行。小二! 黎一噸花生!

法國黃背心政治隱憂，雖然已有減弱跡象但對馬克龍政府施政造成負面壓力/影響

委內瑞拉危機{強烈建議深入了解危機嚴重情況}，其實已成為人道危機，上年通脹達10000%即100倍物價並以每星期為單位遞增，成為近代史上其中一個最嚴重既惡性通脹，人均體重因饑餓而減少8.7 KG。可能你會認為事不關已，但中國佔當地幾百億既國債{還有其他國家既債}，有無法償還/違約既風險，幸好當地仍有大量石油作抵押，不過因為經濟危機而不斷減產中。

除了錢外，我建議大家也可放眼世界，關心世界而非單單局限在香港/大陸

P.S. 打Blog 需要時間心血，再一次佩服眾多blogger 前輩，特別經常製作精美圖表既雲地兄!